Qu’est-ce qu’un ETF or ?
Un ETF or (Exchange Traded Fund) est un fondsnégocie en bourse dont l’objectif est de repliquer le cours de l’or. Aussi appele tracker or ou or papier, il permet d’investir dans l’or sans posséder physiquement le métal précieux. Vous achetez des parts via votre courtier, comme pour une action classique.
En Europe, on parle plus précisement d’ETC (Exchange Traded Commodities) plutôt que d’ETF, car la réglementation UCITS impose une diversification minimale qui empeche un fonds de repliquer un seul actif. Le principe reste identique : votre investissement suit les variations du cours de l’or international (fixing LBMA de Londres).
L’or papier connaît une croissance remarquable. En France, les transactions sur ETF ont augmente de 44 % au premier trimestre 2025 selon l’AMF, refletant un intérêt croissant des investisseurs particuliers pour ces produits accessibles et peu couteux.
Les meilleurs ETF or pour investir
iShares Physical Gold ETC
Le plus grand ETC or d’Europe avec plus de 20 milliards d’euros d’encours. Gere par BlackRock, il est adosse a de l’or physique stocke dans des coffres sécurisés à Londres. Son TER (frais annuels) est de 0,12 %, ce qui en fait l’un des plus compétitifs du marché.
- ISIN : IE00B4ND3602
- Devise : EUR (disponible aussi en USD)
- Replication : physique (or en coffre)
SPDR Gold Shares (GLD)
Le plus grand ETF or au monde,lancé en 2004 sur le NYSE. Avec un encours dépassant les 60 milliards de dollars, c’est la référence mondiale. Son TER de 0,40 % est plus élevé que les concurrents européens, mais sa liquidité est inégalée.
Amundi Physical Gold ETC
Alternative européenne competitrice avec un TER de 0,15 %. Négocié sur Euronext Paris, il est facilement accessible depuis un compte-titrès français. Adosse a de l’or physique avec possibilité de livraison.
Xtrackers Physical Gold ETC
L’ETC or le moins cher d’Europe avec un TER de seulement 0,11 %. Gere par DWS (groupe Deutsche Bank), il replique le prix LBMA en detenant de l’or physique en coffre.
Tableau comparatif
| ETF / ETC | ISIN | TER | Encours | Replication | Bourse |
|---|---|---|---|---|---|
| iShares Physical Gold | IE00B4ND3602 | 0,12 % | 20+ Mrd EUR | Physique | Xetra, Euronext |
| SPDR Gold Shares | US78463V1070 | 0,40 % | 60+ Mrd USD | Physique | NYSE, LSE |
| Amundi Physical Gold | FR0013416716 | 0,15 % | 4+ Mrd EUR | Physique | Euronext Paris |
| Xtrackers Physical Gold | DE000A2T0VU5 | 0,11 % | 3+ Mrd EUR | Physique | Xetra |
| Invesco Physical Gold | IE00B579F325 | 0,12 % | 15+ Mrd EUR | Physique | LSE, Xetra |
Avantages des ETF or
Accessibilité et faible ticket d’entrée
Contrairement à un lingot qui coute plusieurs dizaines de milliers d’euros, une part d’ETF or s’achete pour quelques dizaines d’euros. C’est idéal pour commencer a s’exposer à l’or avec un petit budget.
Frais réduits
Les frais de gestion annuels oscillent entre 0,11 % et 0,40 %, soit bien moins que le stockage d’or physique en coffre bancaire (souvent 0,5 % à 1 % par an). Il n’y a pas non plus de frais d’assurance ou de transport.
Liquidité élevée
Achat et vente instantanés pendant les heures de bourse, avec des spreads (écarts achat/vente) très serres sur les gros ETC. Vous pouvez liquider votre position en quelques secondes.
Pas de contrainte de stockage
Aucun souci de sécurité physique, pas besoin de coffre à domicile ni de location de coffre bancaire. L’or est stocke par le gestionnaire du fonds dans des coffres certifiés.
Inconvénients et risques des ETF or
Risque de contrépartie
Vous ne possédez pas directement de l’or, mais des parts d’un fonds. En cas de faillite de l’émetteur, la récupération de votre investissement dépend de la structure juridique du produit. Les ETC adossés a de l’or physique limitent ce risque, car l’or stocke en coffre est juridiquement séparé des actifs de l’émetteur.
Pas d’or entre les mains
L’aspect tangible et rassurant de l’or physique est absent. En cas de crise systemique majeure (effondrement bancaire, coupure des marchés financiers), vous ne pouvez pas accéder a “votre” or.
Fiscalité moins avantageuse
En France, les ETF or sont soumis au régime des plus-values mobilieres (PFU de 30 % ou bareme progressif), tandis que l’or physique bénéficie d’un régime spécifique avec exonération après 22 ans de détention. Il n’est pas possible de loger un ETF or dans un PEA.
Tracking error
L’ETF ne replique jamais parfaitement le cours de l’or. Les frais de gestion, les coûts de stockage et les ajustements de portefeuille creent un léger écart (tracking error) qui s’accumule avec le temps.
Fiscalité des ETF or en France
Les plus-values realisees sur les ETF or sont soumises au Prélevément Forfaitaire Unique (PFU) de 30 %, decompose en :
- 12,8 % d’impot sur le revenu
- 17,2 % de prélevéments sociaux
À noter : depuis 2026, les prélevéments sociaux ont augmente a 18,6 %, portant le PFU effectif a 31,4 % pour les revenus du capital.
Vous pouvez opter pour le bareme progressif de l’impot sur le revenu si cela est plus avantageux selon votre tranche marginale. Les moins-values sont reportables sur 10 ans et compensables avec d’autrès plus-values mobilieres.
Attention : Les ETF or ne sont pas eligibles au PEA. Ils se logent dans un compte-titrès ordinaire ou, pour certains, dans un contrat d’assurance-vie en unites de compte.
Pour une analyse complète du régime fiscal de l’or, consultez notre guide Fiscalité de l’or.
ETF or vs or physique : que choisir ?
Le choix dépend de vos objectifs :
| Critère | ETF or | Or physique |
|---|---|---|
| Ticket d’entrée | Des 50 EUR | Des 150 EUR (petite pièce) |
| Frais annuels | 0,11 % - 0,40 % | 0,5 % - 1 % (coffre) |
| Liquidité | Instantanée (bourse) | 24-72h (revente) |
| Risque contrépartie | Faible a modere | Nul |
| Possession réelle | Non | Oui |
| Fiscalité FR | PFU 30 % | TMP 11,5 % ou TPV |
| Protection crise | Limitee | Maximale |
| Idéal pour | Diversification, trading | Patrimoine, protection |
Pour une comparaison approfondie, consultez notre article Or physique vs or papier.
Questions fréquentes sur les ETF or
Un ETF or est-il adosse a de l’or réel ?
Les ETC dits “physiques” (iShares, Xtrackers, Amundi) detiennent effectivement de l’or en lingots dans des coffres certifiés. Chaque part correspond à une quantité précise d’or physique. Les ETF “synthetiques” utilisent des produits dérivés et n’ont pas d’or en réservé, ce qui augmente le risque de contrépartie. Vérifiez toujours la méthode de replication avant d’investir.
Peut-on mettre un ETF or dans un PEA ?
Non. Le PEA est réservé aux actions européennes et aux fonds investis à 75 % minimum en actions européennes. Les ETF or, étant des produits indexés sur une matière première, ne sont pas eligibles. Il faut utiliser un compte-titrès ordinaire ou une assurance-vie en unites de compte.
Quels sont les frais d’un ETF or ?
Les frais de gestion annuels (TER) vont de 0,11 % a 0,40 % selon le produit. A cela s’ajoutent les frais de courtage de votre intermédiaire (quelques euros par ordre) et le spread achat/vente (négligeable sur les gros ETC). Au total, investir dans un ETF or coute bien moins cher que stocker de l’or physique.
Comment acheter un ETF or ?
Ouvrez un compte-titrès chez un courtier en ligne (Boursorama, Degiro, Trade Republic, etc.), recherchez l’ISIN de l’ETC souhaite, et passez un ordre d’achat comme pour une action. L’achat prend effet instantanément aux heures d’ouverture de la bourse.
L’ETF or est-il un bon investissement à long terme ?
L’or est historiquement un actif de diversification et de protection contre l’inflation. Un ETF or permet de capturer cette performance a moindre coût. Cependant, l’or ne produit pas de revenu (dividendes, intérêts). Il est généralement recommandé d’y allouer 5 % à 15 % de son portefeuille, en complement d’actions et d’obligations.
Quelle est la différence entre ETF et ETC pour l’or ?
En Europe, la législation UCITS interdit aux ETF de repliquer un seul actif. Les produits indexés sur l’or sont donc structures en ETC (Exchange Traded Commodities), qui sont des titrès de creance adossés à un actif. Dans la pratique quotidienne, le fonctionnement est quasi identique : même liquidité, même facilite d’achat, même suivi du cours de l’or.
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